Fed利率政策何时由紧转松？这个市场可能先透露风向
美国联准会（Fed）主席鲍尔。
联准会（Fed）主席鲍尔本周表白，为了战胜通膨，利率将升到更高水准并在高档庇护得更久，破坏市场对Fed货币政策短期内从「鹰」转「鸽」的期看。那么，到底Fed政策立场何时才会转向，能否有迹可循呢？财经网站MarketWatch报导，车市可能是Fed转「鸽」的领先目标。Fed连续串升息已使房市荣景急踩煞车，30年期房贷固定利率本周升到将近7%，比一年前的大约3.1%超出跨越一倍有余。不外，目前为行，借贷成本上扬似乎对美国人兴旺的汽车买气影响不大。汽车是高单价产物，美国人凡是都贷款买车。纽约联邦预备银行的材料展现，美国度庭在新冠肺炎疫情期间收入不辍，以致现在车贷市场到达1.5兆美圆。汽车价格比价App「CoPilot」兴办人暨施行长莱恩莱恩承受MarketWatch拜候时说：我认为，二手车市场强得出乎世人意料。对经销商来说，车价正鄙人滑，但抵消费者来说却不是如斯。截至10月中为行，Manheim二手车价格指数比往年同期跌10.4%，令人测度Fed敏捷升息也许已按捺消费者需求。问题是，该指数逃踪的是汽车经销商在拍卖场付出的价格；若检视的是均匀零售价格，根据CoPilot逃踪全国各地汽车经销商每日销售和定价的材料，则指向车价只比3月时跃上颠峰的33,505美圆小降3.7%罢了。莱恩说：价格降幅只够抵销利率升幅。他举例说，3月时一般二手车贷款须月缴546美圆，到10月也只进步到564美圆，反映车子价格下跌和借贷成本升高。莱恩表达，以本色（扣除通膨）价格计算，车价「几乎没有降下来，销售不减反增，那恰是让Fed恐惧的原因」。警惕到通膨不但是暂时问题后，Fed自本年3月起火速展开连续串升息，至本月联邦资金利率目标区间已升到3.75%-4%，是15年来更高。汽车贷款凡是为期六年以上，并且参照的是美国公债殖利率，而不是Fed的短期政策利率，那意味Fed升息对车贷市场的影响是间接性的。美国10年期公债殖利率4日升到4.164%，比往年12月触及的1.34%低点大幅上扬，家庭和企业的借贷成本随之升高。然而，消费者需求兴旺使物价仍居高不下，虽然疫情期间赐与链瓶颈形成的缺货情状已经改进。根据Automotive News，丰田汽车10月新车销售比往年同期跃增28%，美国速霸陆年增32%；但同月福特汽车销售滑落10%，本田汽车销售削减15%。专业汽车网站Edmunds上月揣测，第3季新车销售可能比往年同期萎缩0.9%。莱恩说，房市景气已大幅降温，但Fed仍不为所动，接下来值得逐月存眷的将是车市景气改变。他说：我认为，它（车市）将是透露Fed立场何时可能起头软化的领先目标。
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