恒指、A50股指期货齐创近年更佳！A股兔年开门红稳了！各大券商聚焦那一板块超预期苏醒
每经记者：王海慜 每经编纂：肖芮冬
本年春节，固然A股休市，但境外的中国资产却不断跑，中国金龙指数、恒生科技指数春节期间纷繁领章全球，在全球本钱市场扬起了一道喜庆的“中国红”。
在还剩最初两个交易日的1月，A50股指期货、港股已纷繁演绎出近年来的更佳开局。此中，恒生指数本年1月以来累计大幅上涨近15%，如许大幅度的“开门红”在近20年内仍是初次。
跟着兔年开盘的临近，各大卖方研究机构近日纷繁正式开工，“消费苏醒”几乎是各大券商研究所城市存眷到的热点话题。一些券商比来还基于春节期间阐发师返乡的草根调研发布了相关研报，那些研报通过大量的实地调研反响了全国各地春节消费的强势回回。
中国金龙、恒生科技领章全球
2023年春节期间，境外股票市场整体上涨，纳斯达克涨幅居前。中概股延续着此前强势的表示，春节中国金龙指数上涨4.8%，领章全球次要股指。
2022年以来A50股指期货日线图
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A50股指期货做为A股的影子市场，比来的表示也备受存眷。近10年以来，A50股指期货1月的更大涨幅呈现在2019年，昔时1月A50股指期货上涨11.2%，并由此开启了一轮为期两年的牛市。近期，A50股指期货强势明显，春节期间上涨1.56%，1月以来已经上涨10.5%，在1月的最初两个交易日有看挑战2019年1月的涨幅。
春节期间，海外次要大宗商品中能源板块表示较弱。此中，NYMEX天然气跌幅达10%；有色金属、农产物表示分化，CBOT小麦上涨1%，LME铜下跌0.58%。
图片来源：收集
另据中金公司估量，春节期间，在全球大类资产中（以美圆计价），权益类资产表示要好于商品类资产，领章的是恒生科技指数、FAAMNG、纳斯达克，领跌的是VIX多头、印度Nifty、天然气。
春节期间，外汇市场整体波涛不惊，美圆指数小幅下跌，人民币、欧元汇率小幅升值，日元、瑞郎汇率小幅贬值。
2022年以来10年期美国国债收益率变更情状
春节期间，欧美国度国债收益率小幅上行，此中10年期美国国债收益率上涨4个基点。2022年1~10月，10年期美国国债收益率继续上升（从1.6%上涨至4.2%），给A股、港股市场带来了压力。不外自往年10月下旬以来，10年期美国国债收益率见顶回落，最多下跌了将近90个基点，A股、港股市场也随之触底反弹。
恒生指数创近20年更好开局
港股在大岁首年月五迎来“开门红”，恒生指数、恒生科技指数在两个交易日内别离大幅上涨2.92%、5.35%。假设鄙人周一二，恒生科技指数照旧强势，那么该指数本年1月的涨幅（本年1月以来已累计大幅上涨16.58%）有看超越2021年1月，创出近年更好开局；恒生指数本年1月以来累计大幅上涨14.7%，而如许大幅度的“开门红”在近20年内仍是初次。
春节期间港股行业表示 图片来源：招商证券战略团队
行业层面，春节期间，港股的信息手艺（上涨5.8%）、可选消费（上涨3.9%）和房地产（上涨3.1%）行业领章；电心办事（上涨1.1%）、公用事业（上涨0.4%）涨幅靠后。
华泰证券固收团队最新发布研报指出，春节期间港股的表示，反映出经济苏醒重启与海外收缩预期降温两条主线，消费与科技板块领章。
在港股市值排名前100名的个股中，春节期间涨幅排名居前的个股包罗小米集团、比亚迪、中国中免、李宁、抱负汽车、龙湖集团、未来、赣锋锂业等，此中新能源汽车板块表示凸起。相对应的是，在春节期间，特斯拉在美股市场大战33%。
2022年四时度基金对港股设置装备摆设改变 图片来源：广发证券战略团队
值得一提的是，在往年四时度，公募基金增配了港股，且增配的标的目的与近期港股的领章板块较为吻合。
据广发证券战略团队统计，2022年四时度基金对港股设置装备摆设改变次要表现在两个方面：1、2022年四时度基金对港股设置装备摆设的广度和深度均有显著上升，港股持股相对整体重仓持股的占比力2022年三季度上升；2、从基金港股重仓持股行业来看，对传媒、医药生物、非银金融及计算机行业大幅增配，而对社会办事、食物饮料行业减配幅度较大。
券商积极存眷消费苏醒
在春节前，市场履历了一轮跨年行情，趁着行情趋好，一些卖方研究机构也是连成一气，即便在春节假期内也不连续工做。据领会，春节期间，安信证券研究所推出了“讲透”系列路演，天天安放相关行业首席围绕相关1~2个热点赛道开展1小时的路演。
跟着兔年开盘的临近，比来两天，各大卖方研究机构纷繁正式开工，各类路演密集展开。
例如，近几天，长江证券研究所举办了消费苏醒系列德律风会，对春节期间消费数据停止了跟踪，存眷的行业包罗黄金珠宝、医美、高端购物中心、白酒、乳成品、酒店、调味品、啤酒等。
天风证券研究所近两天也举办了群众品春节动销反应系列德律风会，邀请来自啤酒、乳成品、调味品、速冻食物、预调酒等行业的业内人士停止路演。本周日，国海证券研究所举行了春节期间消费办事数据跟踪德律风会议，由来自战略、交运、商社、食物饮料、传媒、医药、轻工、农业等多个行业的首席停止路演。光大证券研究所则在周日举办了四场德律风会，聚焦大消费板块。
国泰君安研究所比来组织召开了春节消费系列路演，旨在对春节数据停止解读，并对本年一季度功绩做出展看，涉及行业包罗雇用及人力资本办事、黄金珠宝、休闲度假景区、酒店住宿、跨境电商、免税及百货购物等。
图片来源：国泰君安研报《春江水热，消费重生——2023春节回乡见闻系列一》
此外，一些券商比来还基于春节期间返乡的草根调研发布了相关研报。比来，国泰君安发布了2023春节回乡见闻系列研报，该系列研报有别于过往单一的卖方研究视角，而是基于国泰君安研究所30位阐发师与分公司100多位首席投资参谋2023春节回乡的实地调研汇编而成。此中系列研报一通过大量的实地调研反响了全国各地春节消费的强势回回。例如，研报中指出：消费苏醒是一致共识，但回乡逼真感触感染到各地春节的超预期炽热。市场共识对三条个城市消费回热较为隆重，但回乡调研展现，三绺个城市大型百货人流量大增，春节期间根本处于超负荷运转形态，连锁餐饮客流量显著超越2019年程度。此外，回乡调研展现，春节期间，影院上座率同比大幅回热，疫情铺开加强服拆消费需要属性，新能源车渗入率稳步抬升。
那几天，申万宏源研究也发布了一系列以阐发师们春节返乡见闻为主题的文章，那些文章差别于正式研报，阐发师接地气的文字里往往带有行业研究的视角。好比，汽车研究员在家乡感触感染到了汽车电动化与智能化海潮，军工研究员存眷了家乡的工业开展，轻工研究员逛了家乡的建材市场，战略研究员存眷了家乡的消费苏醒情状。
券商：定见积极规划节后A股行情
明天，A股就将迎来兔年的首个交易日，而在春节前夜多家券商曾发布研报定见“持股过节”。
比来几天，多家券商研究机构就兔年开年的投资战略，发布了旗号明显的看点。
国盛证券金融工程团队在日前发布的研报《二月设置装备摆设定见：沪深300仍有上涨空间——资产设置装备摆设根究系列之三十八》中指出，沪深300将来一年仍有10%摆布的上涨空间。盈利层面：沪深300将来一年盈利增速预期为7.6%。估值层面：经外资调整后的沪深300指数ERP仍处于汗青较高程度，对应着将来仍有13.4%的估值扩大空间。连系中性假设和置信区间，就算是悲看假设下沪深300将来一年仍有10%摆布的上涨空间，中性假设下则有21.6%的预期收益，定见投资者继续存眷和超配。
华西证券今日发布的战略专题陈述中指出，春节期间境外次要权益市场普及走强，港股也迎来开门红，对A股市场风险偏好是积极提振，定见积极规划节后A股行情。第一，全球活动性拐点逐步了了，美联储本轮加息已进进尾声，加拿大央行也释放暂停加息的信号；第二，美国四时度GDP和欧元区PMI数据公布后，市场对美欧经济软着陆的自信心抬升；第三，春节消费数据展现，客流大幅回热，影院、旅游、免税等亮点纷呈，强化国内经济苏醒的预期。在本年全球经济衰退风险加大的布景下，中国有看成为全球经济的次要增长引擎，人民币资产的吸引力继续提拔，支持A股指数震荡向上行情延续。
别的，多家券商还将开盘前最初的“热身”安放在今天晚间。好比，西部证券研究所将举行主题为“做多中国，及锋而试”的德律风会，相关阐发师迁就“中国苏醒，美国衰退”“消费苏醒，春意盎然”“信贷有看‘开门红’，经济苏醒估值修复”等主题停止路演。
每日经济新闻
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