不行贝塔收益，指数加强基金还若何获取阿尔法收益？
新经济e线
通俗指数基金通过密切逃踪标的指数表示，获得市场均匀收益，即Beta收益。而指数加强基金则在此根底上，停止必然的主动加强操做，试图获取超额回报，即阿尔法收益。
截至2022年12月初，内地股票型公募指数加强基金共200只，总规模超1600亿元。目前那些指数加强基金跟踪的基准指数次要以宽基指数为主，此中以中证500做为基准指数的最多，有56只；以沪深300指数做为基准的指数加强基金数量为54只，跟踪中证1000指数的则有20只。
那么，指数加强基金事实若何停止“加强”？
总之，指数加强基金次要是通过“主动治理”，力图做到比指数表示更好（涨得多一些，或跌得少一点），实现超额预期收益。 股票型指数加强基金次要摘用根本面主动选股加强和量化加强两种办法，争取获得超额收益：
根本面主动加强
施行根本面主动选股加强战略，简单而言，就是基于上市公司根本面研究，次要完成两件事：一是调整指数成份股权重构造；二是在合同容许的范畴内，增配部门非指数成份股。
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详细而言，基金司理通过对宏看、行业和个股等停止研究后，停止主动揣度和抉择，加大优良指数成份股的设置装备摆设比重，低配或者不配部门成份股。根据合同约定，基金投资于
标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金资产的80%，基金司理能够利用剩下的非现金资产投资指数成分股及备选成份股以外的股票，相对被动跟踪型指数基金，可投标的范畴更广，也付与了基金司理更大的主动操做空间。
该战略的投资绩效次要取决于股票投研团队的研究选股才能、和基金司理的组合治理才能。
量化加强
量化选股也是指数加强基金常用的一个加强手段，该战略利用机器选股和量化投资，根据数理统计办法，成立如多因子模子等定量模子，基于模子输出的成果停止投资。
例如，指数量化加强基金的基金司理可在系统性研究公司财政数据、股票价量目标等根底上，总结汗青法例，搭建选股模子，对可投资范畴内的股票停止综合评分、选股、构建组合，并连系风险掌握目标，对组合停止权重优化。
无论是根本面主动选股加强仍是量化加强，二者没有好坏之分，各有所长。从投资理论成果来看，一般而言，量化加强组合的持仓构造相对分离，对跟踪误差的掌握的精准度会相对较高。
除以上两种常见的加强战略外，指数加强基金也能够通过参与新股申购、合理利用相关金融衍生东西等投资战略，力争跑赢指数，增厚收益。
但不管抉择哪种加强体例，指数加强基金在开展投资的过程中，其实不能“为所欲为”地过度偏离基准指数，在投资范畴、跟踪偏离度、跟踪误差等方面城市加以限造：
在投资范畴方面，要求80%的仓位必需从指数成分股及其备选成分股中挑选；在跟踪偏离度和踪误差方面，指数加强基金相对被动跟踪指数基金会有所放宽，但也设有明白的目标。以某指数加强基金为例，基金合同中明白说明：“力图有效跟踪标的指数，掌握该基金的净值增长率与功绩比力基准之间的日均跟踪偏离度不超越0.5%，年跟踪误差不超越6%”。（一般被动跟踪型指数基金的日均跟踪偏离度目标为力争不超越0.3%，年化跟踪误差力争不超越4%）
对投资范畴、投资比例、跟踪误差有所限造，制止呈现名存实亡地“抛开指数做加强”问题，实现组合风气同基准指数根本连结一致。
不外，指数加强基金并非必然能“飞得更高”，受基金司理和投研团队才能差别、各类加强战略在差别市场情况下有效性差别等因素影响，指数加强基金在差别年度的加强效果会有所区别，超额收益程度也会有颠簸，功绩跑输指数的情状也时有发作。
在投资指数加强基金时，要对可能存在的功绩颠簸风险有足够、理性的认知，并掌握科学的抉择评判办法。
数据及图表来源：易方达投资者教导基地
声明：本材料仅用于投资者教导，不构成任何投资定见。我们力图本材料信息准确可靠，但对那些信息的准确性、完全性或及时性不做包管，亦不合错误因利用该等信息而引发的缺失承担任何责任，投资者不该以该等信息代替其独立揣度或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需隆重。
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