2023年A股量化投资大有可为
● 本报记者 王辉
2023年以来，A股市场继续震荡，国内量化指数加强类私募产物延续了往年较好的超额表示，绝对收益程度也显著提拔。日前，出名百亿级量化私募喊石基金开创人、总司理袁宇在承受中国证券报记者专访时表达，颠末十几年的开展，公司已打造了“五环多核”的投研形式，并将在“治理+人才”维度构建本身的量化投资核心合作力。展看2023年的股票市场投资，袁宇称，喊石基金对A股市场和量化行业都“比力乐看”，A股量化投资“大有可为”。
打造“五环多核”投研形式
成立于2010年的喊石基金，目前在境内的量化战略资产治理规模超越100亿元，此外还通过中国香港的资管子公司治理了数亿美圆的境外基金产物。在战略产物线上，目前公司全面规划了指数加强、市场中性、量化多头、量化CTA等次要量化战略类型。在公司团队方面，目前公司员工人数超越100人，研发人员的数量接近90人。
关于公司研发架构系统，袁宇介绍，目前公司在内部摘用了“五环多核”投研形式，有超越10个小组别离聚焦于因子、AI、优化、风控和交易施行五大环节。“那类似于在一个大型完全的量化工场，通过各环节的‘并行’后，再停止‘串行’。”
在袁宇看来，那一形式能够类比于“消费一部高量量的手机”，每个环节、工序别离负责手机的芯片、屏幕、摄像头等零部件，如许就能包管每个环节只做一个工做，从而可以更好把那一环节的工做不断改进。那种“分工造研发”的形式，不只可以更高效地实现科学分工，也可以更高效地实现科学治理。那也是目前国际顶级量化投资机构所摘用的高效投研形式。
在详细流程上，公司的量化模子通过在每一个环节的有序合作再停止组合，并在差别的产物线上最末产生一个“喊石阿尔法”信号，成为五大环节、浩瀚研发小组集体伶俐的结晶。此外，袁宇还透露，在公司近年明天将来益优化的研发系统撑持下，公司的量化投资战略已可以实现每年超越20次的全系统优化晋级。
市场情况有利量化战略运行
本年以来，受宏看经济苏醒、市场风险偏好修复等多方面因素影响，A股市场在开年迎来较好开局。关于2023年全年的A股市场大势，以及量化投资战略的投资时机，袁宇明显表达，喊石对市场和量化行业“比力乐看”，不是相对模糊的“隆重乐看”。
袁宇称，中国经济增长的潜力显而易见。从定量角度来看，2023年的A股市场活动性将会“大大优于2022年”。起首，市场的活动性在很大水平上来自于市场参与者对整个金融市场的自信心，本年市场参与者自信心回热“十分明白”。其次，中国经济走出疫情的扰动，大大提拔了海外资金的参与愿看。做为一家在海外有重点规划的量化私募机构，本年以来喊石已经深切感触感染到了外资资金进一步参与A股市场的愿看。
从量化投资的角度而言，量化战略密密市场的有效性，在很大水平上恰是依靠于市场活动性的丰裕。本年的股票市场情况，可能率有利于量化战略的运行。袁宇表达，2022年国内头部量化私募治理人在指增、量化多头等战略上普及实现了10%以上的超额收益，本年的超额收益程度估量会高于往年。
“发现合理价值”
关于中国量化投资行业的开展前景，袁宇表达，目前国内公募加私募的量化产物体量，大约占相关市场总规模的4%至5%，而目前美国市场的对应份额则是40%至50%。我国市场量化产物的“饱和水平”只是兴旺市场的约1/10，行业开展前景值得持久看好。
袁宇强调，量化行业不只要为市场供给能够获利的产物，还具有为市场“发现合理价值”、促进市场持久安康开展的积极感化。支流量化指增产物在持久满仓运做的同时，也会摘用价值、超跌那两个量化战略。所谓价值战略，就是挑选并买进“根本面好、被市场低估”的股票；所谓超跌战略，则是在市场过度反响时买进超跌的股票。因而，量化战略在创造收益的同时，也实现了市场的有效性，平抑了市场颠簸。
袁宇介绍，喊石基金在2021年搭建了大型超算中心用于研发撑持后，陆续在2022年及2023岁首年月实现了算力的进一步增加。近几年，公司每年在软硬件上的收入规模均在万万元量级。袁宇强调，正因为量化机构从素质上是“科技公司”，因而量化投资机构的核心合作力不克不及依靠于“某一小我”。
在袁宇看来，将来量化行业的合作关键点将是“治理+人才”。“关于喊石基金而言，我们将对峙两大目标。第一，在持久勤奋成为一家科学化优良金融企业的同时，可以为投资人创造‘收益风险比力优的产物’；第二，要为金融市场发现有效订价做出本身的奉献。”
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