创纪录抛售！债基能够抄底了吗？
债基还在跌，11月下旬以来，代表债基均匀程度的债券基金指数又跌了0.6%。
银行理财的吃亏潮也还在蔓延，12月以来，23024只要收益的银行理财富品中，有16537只呈现了净值回撤，占比71.8%。
为什么跌呢？创纪录的抛售。有机构算出了上个月的抛售数据：国内公募基金和理财富品司理一共卖了1.3万亿元人民币债券，创汗青笔录。跌幅那么大，不消想也晓得，理财论坛必定是一片哀嚎，有人以至发了那么句灵魂拷问“12月14号了，告诉我其他银行理财还在亏钱吗？”
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当然，也有逆行者。好比那位，已经起头了第二波定投...
所以，今天就来聊聊“如今，债基合适抄底吗？”01聊那个话题之前，先说说债基和股基底部的区别，股基和股票指数根本是同时见底的，可能会有区别，但也差不了几天，前后脚的事。
债基就纷歧样了，债基见底时间要远早于债券见底时间。那是2016岁尾债券大跌时候的走势：白线代表债券价格，紫线能够代表债券基金，紫线明显早于白线见底。
2020年债市再次大跌时也是那个法例，债基要远早于债券见底~
02为什么会如许呢？和一个公式有关：债基收益 = 利钱收益 + 债券价格涨跌收益利钱收益是不变的，每日计提。债券价格涨跌是不不变的，可能今天涨，也可能明天跌。假设债券价格涨了，那是功德，债基必定是涨的。即便债券价格跌了，但只要利钱收益能笼盖债券价格的跌幅，那债基也是涨的。接下来，我们从那个公式进手，分段看看债基和债券是怎么下跌的。（1）2016岁尾的债市大跌
2016岁尾的债市大跌分为三个阶段：1）第一波：2016年10月21日到12月20日，债券跌了2个月，跌了3.59%；2）第二波：2016年12月20日到2017年7月25日，债券跌了7个月，跌了1.02%；3）第三波：2017年7月26日到2018年1月19日，又跌了6个月，跌了2.18%。
（2）2020年的债市大跌
2020年的债市大跌分为2个阶段：1）第一波：4月30日到7月14日，债券跌了2个半月，跌了3.17%；2）第二波：7月15日到11月20日，债券跌了4个月，跌了0.96%。
总结下跌的那几个阶段，第一波可能是被打了个措手不及，下跌凡是是快而急的，下跌时间短，下跌幅度大，债券利钱收进很难笼盖债券价格的跌幅，所以在那一阶段债券基金也是跌的。第二波、第三波就有体味了，下跌过程往往慢而缓，跌幅可能会小一些，下跌时间也可能更长一些，债券的利钱收进可能就能笼盖了债券价格的跌幅了，所以债券基金也就提早行跌了。03其实还有一个法例，那个法例更重要。2016年，债基是在12月20日见底的。其时，十年期国债收益率是3.36%，而那一波十年期国债收益率从2.63%涨到了4.05%。2020年，债基是在7月14日见底的。其时，十年期国债收益率是3.03%，那一波十年期国债收益率从2.53%涨到了3.37%。
比力那两波行情，债基的行跌点刚好在十年期国债收益率的中点（（更高点+更低点）/2）四周。军事上有那么句话，“半渡而击”，仇敌渡河渡到一半的时候是更佳出手良机。看来那个规则也适用于债基，债券收益率上涨到更低点和更高点的中点时就能够出手了。
04然后，我们就能够答复文章开头的问题了：如今，能够抄底债基了吗？连系过往十几年的数据，4.5%，是一个比力大的顶部。4%，也是一个比力大的顶部。3.5%四周，也能构成顶部。
把那3个高点带进来，债基的行低点在3%-3.5%之间。如今，十年期国债收益率已经涨到2.9%，假设对债市不悲看的话，似乎能够出手了。当然，假设悲看，好比认为十年期国债收益率会涨到4%，以至4.5%，那可能还要再等一等。
本文做者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文题目：《抄底！》
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