中金公司：A股短期盘整不改中期向好格局，目前市场仍处于规划期
12月25日，中金公司王汉锋、李求索、何璐认为，连系目前的表里部情况，出格是国内疫情仍处于扩散阶段，对市场影响可能还会继续一段时间，但一方面考虑当前市场处于估值低位，沪深300指数前向市盈率仅为9.4倍，股权风险溢价从头上升至汗青向上一个原则差四周；交易方面，近期日成交降至5800亿元摆布，对应按自在畅通市值计算的换手率降至1.6%四周，从头回落至汗青阶段性底部四周的1.5-2%的换手率区间；另一方面政策标的目的较为积极，上周末召开的中心经济工做会议多方面回应市场关心，强调“连结经济平稳运行至关重要”，“鼎力提振市场自信心”。我们认为当前的阶段调整不改长局，后市投资者情感有看陪伴对疫情的预期调整及政策发力逐渐改进，目前市场仍处于规划期。
设置装备摆设定见：政策撑持范畴可能仍有相对表示。1、预期不高、政策呈现边际改变受影响大的范畴，如地产链条、受疫情影响的消费，包罗食物饮料、家电、轻工家居等；中心经济工做会议提及完美中国特色国有企业现代公司治理、撑持平台企业开展，相关企业也值得存眷；2、高景气、有政策撑持、中国有合作力的造形成长赛道，包罗科技软硬件、高端造造、军工等；3、股价调整相对足够、中持久前景有待明朗的范畴，如医药、互联网等，设置装备摆设时机需要期待政策预期改变。
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