稳增长政策发力显效 三季度国民经济恢复向好
国度统计局10月24日发布数据显示，GDP三季度当季同比3.9%（前值0.4%）。9月工业增加值同比6.3%（前值4.2%），办事业消费指数同比1.3%（前值1.8%）；9月固定资产投资累计同比 5.9%（前值5.8%）。
我们认为，三季度经济比拟二季度有所上升，表示处于市场预期的上沿程度，比拟2020岁首年月，本轮疫后修复整体呈现造造业恢复偏慢而建筑业与三产恢复偏快的格局。那背后与三季度以来财务端发力、消费的迟缓恢复以及地产承压彼此对应。
实体经济数据显示，9月经济修复速度较8月有所加快。此中消费端方面，当月企业消费有所提速，工业消费上行的背后必然水平遭到8月部门区域全面限电之后的消费回补的影响，此外，基建端实物工做量的构成也对当月的上行构成了拉动。需求端方面，出口表示略弱，社零增速在高基数下有所回落但环比表示偏强，基建投资维持走强，造造业投资维持高位，但地产投资仍然处在相对低位。
综合来看，比拟上半年，三季度以来的次要变革表现在海外需求的走弱以及政策积极施力收效下实物工做量的回补。往后看，经济增速的变革次要取决于海外衰退以及国内政策发力两种力量的强弱。
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