政策推动下，中药行业“戴维斯双击”机会已到来
三季报期间，很多蓝筹白马纷繁暴雷，但$盘龙药业(SZ002864)$ 连结了一如既往的稳健。
盘龙三季度营收2.62亿，同比增长18.69%；净利润增长7.86%至3309万；扣非净利润增长8.09%至3263万，各项数据均创汗青同期新高。同时，因上半年疫情影响逐步消弭，盘龙药业三季度净利润环比二季度也有33.5%的显著改善。
如斯骄人业绩背后是中药颗粒销售的持续向好、中药行业政策的不竭改善所致。
一、“盘龙七片”等中成药销售持续向好。
四川大学华西病院等结合开展的 《中国 40 岁以上人群原发性骨关节炎患病情况查询拜访》研究显示，中国 40 岁以上人群原发性骨关节炎总体患病率为 46.3%，40-49 岁、50-59 岁、60-69 岁和 70 岁及以上人群的患病率别离为 30.1%、48.7%、62.2%和 62.0%。
2021岁暮，我国65岁以上老年生齿比例已来到14.2%，且仍处于加速上行期。生齿老龄化使得慢性关节炎治疗用药需求增加。
盘龙药业的 “盘龙七片”是一种用于骨关节炎、腰肌劳损、腰椎间盘凸起症、骨折及软组织损伤的中成药，近年来盘龙七片市占率不竭进步。盘龙药业拥有盘龙七片、盘龙七药酒、金茵利胆胶囊和克比热提片四个独家药品，以及拥有自主常识产权的复方醋酸棉酚片、醋酸棉酚2个原料药。目前公司产物已涵盖风湿骨伤类、心脑血管类、消化类、补益类、清热解毒类、儿科类、妇科类、肝胆类等9大类别、100多个品规。
除中药外，盘龙药业在研项目多路出击，包罗治疗新冠肺炎的 1 类化学立异药按捺剂，干葛菊花茶等大安康产物、黄芩、葛根等中药配方颗粒以及沃替西汀等化学仿造药。
二、利好政策持续推出，士别三日，中药当另眼相看！
《“十四五”中医药开展规划》提出，到“十四五”末期，全国要拥有中医医疗机构9.5万个；中医病院数6300家；每千生齿公立中医病院床位数到达0.85张；每千生齿中医类别职业(助理)医师数到达0.62人；公立综合病院设置中医临床科室的比例到达90%、中医床位数到达8.43万张。
2021年11月1日《关于完毕中药配方颗粒试点工做的通知布告》发布，中药销售范畴由二级及其以上中病院拓展至所有具备中医执业资格的各级医疗机构，可销售渠道明显拓宽。价格方面，中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组(DRG)付费，中药饮片仍然能够根据 25%加成销售，加之配方颗粒替代国标之后，末端价格已有明显上浮。
9月21日，国度卫健委开展安康中国动作中医药安康促进专项活动。要求到2025年，儿童中医药安康办理率到达85%，65岁以上老年人中医药安康办理率到达75%，中药应用场景也持续增加。
2022年9月，全国中成药结合采购办公室正式成立并发布了《全国中成药联盟采购通知布告》，目前多省已出台政策将配方颗粒纳入省级医保付出范畴，并参照乙类办理。现云南省已于10月18日完成挂网，医保可就挂网产物报销。后续跟着纳入医保的省份增加，末端产物销量有望快速提拔。去年湖北，本年广东两省牵头的中成药集采开标成果显示，集采中选药品均匀降幅别离为42.27%、32.5%，相对化药集采降幅更暖和。料全国集采亦会连结对中药板块的鼓舞立场，即便“以量换价”，关于品规、产量均占优的头部中药企业来说，亦是确定性利好。
近期，各省份招采中心药品“撤网”的通知中，中药产物占比在对折以上，是因为药企主动躲避集采药价降幅所致。但《全国中成药联盟采购通知布告》关于未中标的企业采纳严酷的份额限造，院内市场将是一些有实力的中药企业“弯道超车”的机遇！
三季报披露期，盘龙发布了一份定增通知布告：
公司拟募资3亿，投入到中药配方颗粒及财产化、透皮给药系统研发平台建立两个中。项目建成后，公司将财产化很多于269 种中药配方颗粒。要晓得盘龙药业当前在产药品包罗 15 个剂型、74 个药品消费批准文号，1个保健食物和1个保健用品，配方颗粒产物财产化之后，公司将快速丰硕产物线，并以相对较快的速度抢占市场。
值得留意的是，盘龙药业本年3月刚通过可转债的体例，募资2.76亿元，现在再度募资，盘龙“囤积粮草”的企图明显，很有可能借助集采洗盘的大机遇前进“几个身位”。同时，盘龙药业成立陕西秦龙药康基金，估计将借助上市平台的本钱优势，加速财产、营业方面的交融，资本互补，协同增效。
办理效率方面，近两年中药企业纷繁启动数字化中台项目，以优化备货、消费造造、销售等环节。盘龙药业积极推进MES、LIMS、QMS 等系统建立，现已拥有聪慧工场建筑面积约5万平方米，此中综合造剂车间拥有国际领先的造剂消费线和主动化包拆线，笼盖 15 个剂型、100 余个品种的产物。
中药企业若是动销数据较差，药材腐坏会产保存货减值风险。与同业$红日药业(SZ300026)$ 、$佛慈造药(SZ002644)$ 比拟，盘龙、红日存货周转天数逐年好转，但盘龙改善更为明显。2014年，盘龙药业存货周转天数为153.4天，2021年，盘龙药业存货周转天数大幅优化至64.73天。盘龙药业凡是连结 20-35 天原料的库存，公司各期存货减值少少，几乎能够忽略不计。
新冠疫情会使得到院就诊患者削减，封控/管控也会影响中药在实体药房的销售额。现在，《新型冠状病毒肺炎防控（第九版）》调整风险人员隔离办理期限和体例、同一封控区和中高风险区规定尺度、完美疫情监测要求、优化区域核酸检测战略，防控不再“一刀切”，更重视效率和针对性，居民生活受影响水平以大为削弱。估计盘龙等中药企业在政策利好释放+疫情影响削弱后，中短期业绩仍有持续释放的动能！（明大教主）
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